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环球微资讯!中银证券:给予光大银行增持评级

2023-03-27 13:51:29 来源:证券之星 分享到 :


(资料图)

中银国际证券股份有限公司林媛媛,丁黄石近期对光大银行进行研究并发布了研究报告《资产质量平稳,转债转股补充核心一级资本》,本报告对光大银行给出增持评级,当前股价为3.02元。

光大银行(601818)  受疫情冲击叠加债市调整的影响,光大银行2022全年盈利同比增长3.2%,增速有所放缓,盈利贡献主要来自规模及拨备。公司年报看,在房地产和零售压力下,资产质量各项指标保持平稳,表现较好。转债转股增加核心一级资本。随着经济修复,公司资本实力提升,公司基本面边际改善亦可期待。维持增持评级。  支撑评级的要点  转债转股补充核心一级资本,引入中国华融  公司转债在3月19日摘牌,截止摘牌已转股的转债占发行总量比例为75.8%。转债转股主要发生2月16日,其中“中国华融”通过转股的方式持股41.8亿股,占比7.08%,并成为公司主要股东;光大集团通过转股增持8.7亿股,转股后,光大集团直接和间接持有公司普通股278.8亿股,占比47.19%。静态测算,公司转债转股后,核心一级资本充足率在转股后将上升至9.0%,较2022年底提升28bp。  资产质量各项指标平稳  2022年末不良贷款率为1.25%,环比3季度上升1bp,不良贷款余额环比3季度增加3.9亿元,测算4季度单季不良贷款生成率为0.94%,较3季度下降24bp。年末关注类贷款占比1.84%,逾期贷款占比1.96%,均较中期持平。90天以内逾期贷款较中期增长1.5%,整体看资产质量保持平稳。  估值  根据公司年报业绩,以及公司转债转股增加股本,我们调整公司盈利预测,2023/2024年EPS调整至0.72/0.78元,目前股价对应2023/2024年PB为0.40x/0.36x,维持增持评级。  评级面临的主要风险  经济下行、疫情反复导致资产质量恶化超预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券孙婷研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.53%,其预测2023年度归属净利润为盈利453.18亿,根据现价换算的预测PE为4.14。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为5.28。

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〖 证星研报解读 〗

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