首页 > 头条 > > 内容页

农业行业周报:端午期间屠宰量略有抬升 猪价仍在低位_观速讯

2023-06-27 22:46:01 来源:兴业证券股份有限公司 分享到 :


【资料图】

板块周表现:农业板块跑赢大盘。1)本期沪深300 指数下跌2.51%,农业板块下跌1.96%,在31 个子行业中排名第11 位;2)本周养猪板块仅温氏股份、*ST正邦、金新农上涨,其中天邦食品、唐人神、傲农生物、新五丰、巨星农牧、神农集团超额收益为负;养鸡板块中益生股份、湘佳股份上涨,板块超额收益除立华股份外均为负;饲料板块均下跌,超额收益均为负;动保板块瑞普生物和科前生物上涨,生物股份、普莱柯、回盛生物超额收益为负;种子板块均下跌,超额收益均为负;农产品种植板块均下跌,北大荒、苏垦农发和亚盛集团超额收益为负;农产品加工板块均下跌,超额收益均为负;水产养殖板块均下跌,天马科技、好当家、开创国际超额收益为负。

畜禽价格:猪价、毛鸡、鸡苗均下跌。1)6 月24 日,全国生猪均价14.07 元/kg,环比下跌2.90%。节后养殖户惜售情绪有所减弱,生猪体重进一步回落,终端市场承接一般,白条走货乏力,屠宰企业订单较差,猪价持续走低。2)毛鸡、鸡苗下跌。6 月24 日,毛鸡4.30 元/斤,环比下跌1.6%;鸡苗2.9 元/羽,环比下跌6.45%。近日毛鸡出栏量继续增长,但冻品走货不佳,终端需求支撑弱,屠宰厂补货意愿一般,毛鸡价格小幅震荡;近日养户补栏积极性减弱,对后市观望情绪增加,局部孵化场排苗计划不快,鸡苗价格有所下跌。

CPI: 5 月农产品价格对CPI 为负贡献。5 月猪肉价格环比下跌,但同比涨幅较上月减少。5 月牛羊肉价格环比略降,同比涨幅较上月减少。禽产品终端消费需求平淡,5 月白条鸡、鸡蛋价格环比略降,但同比涨幅较上月增加。受夏季露天蔬菜大量上市,5 月蔬菜价格环比略跌,水果价格环比略涨,但同比涨幅较上月增加。5 月水产价格有所回落,但同比涨幅较上月略涨。

投资建议:板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化,持续推荐生猪养殖板块。从供给端看,当前肥猪体重已逐步回到正常区间,前期供给端压力有所释放。从需求端来看,当前消费淡季下鲜销率仍偏低,同时在前期屠宰场普遍已经启动过一轮冻品分割入库的背景下,当前猪价推动的新一轮冻品分割入库动能偏弱。从产能端看,今年1-4 月母猪产能持续去化,当前猪价仍处于成本线下可能促使行业产能进一步主动去化。根据历史情况,进入Q3 后,伴随消费端的复苏,生猪屠宰量将逐步提升,叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4 有所体现,价格有望逐渐拉回至成本线以上,预计全年猪价可能保持前低后高的走势。

当前板块估值水平仍处在底部,建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、巨星农牧、新五丰、唐人神等。

风险提示:动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。

推荐阅读